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海通恒信招股進行中 質素優良值投資

企業報道  2019-05-23 12:24:43 閱讀:

 

  隨著融資租賃行業的高速發展,行業的規模和質量進一步提升,業內公司積極提高綜合服務能力,務求業務專業化、營收多元化、資產管理精細化,其行業監管也逐漸趨于規范化。受惠于國家產業結構轉型升級與供給側改革的推動,致力于服務實體經濟的融資租賃行業將迎來更多市場需求,行業的整體發展水平仍具有上升空間,業內公司有望贏得更多發展紅利。其中,海通恒信國際租賃股份有限公司(以下簡稱「海通恒信」或「公司」,股票代號:1905.HK)是一家高速發展的中國大型融資租賃公司,是中國領先證券公司海通證券唯一的租賃平臺和重要的戰略板塊。海通恒信即將登陸香港資本市場,現已進入招股期,公司計劃發行12.35億H股,其中公開發售占10%,每股招股價介乎1.88元至2.08元,集資額介乎23.22億至25.69億元。一手2000股,入場費為4,201.92元,預料6月3日上市。海通國際資本、中金香港證券、花旗集團及招銀國際為聯席保薦人。

  風險管控全面提升防護

  風險管理為租賃行業內公司提高運營水平的核心指標之一,海通恒信建立了全面的風險管理體系,涵蓋了各個業務環節的各類風險,為公司的長期發展提供重要保障。

  海通恒信以在可接受范圍內實現風險調整后收益最大化作為風險管理的目標,在有效控制風險的同時開發有業務前景的客戶。公司對客戶全面調研嚴格篩選,持續優化信用審核流程,并加強完善租后資產管理。審慎的風控原則使得公司的風險管理體系運行良好。據招股書披露,公司于2016年及2017年12月31日的不良資產率分別為1.10%及0.93%,撥備覆蓋率分別為299.73%及335.92%,領先于中國融資租賃行業及銀行業平均水平。于2018年12月31日,公司的不良資產率進一步下降至0.94%,撥備覆蓋率上升至339.05%。于2016年,海通恒信成為中國首家通過接報數程序接入中國人民銀行企業征信系統并獲得企業征信報告查詢權限的融資租賃公司。

  融資能力強大助力發展

  租賃公司發展的深度和廣度與其融資能力密切相關。作為首家券商系融資租賃公司的海通恒信,其多元化的融資渠道令公司擁有堅實的資金基礎及較低的融資成本,公司的盈利能力亦因而保持在較高水平。海通恒信積極與境內外金融機構展開緊密合作,建立了包括銀團貸款、銀行貸款、資本市場發債在內的多元化融資渠道,并擁有上海新世紀評定的AAA級(展望穩定)的境內主體信用等級。此外,公司的股東實力雄厚,有資金實力強大的海通證券為其背書,未來可算不愁發展。截至目前,海通證券合計對海通恒信完成注資等值人民幣50億元。除大股東為其站臺外,海通恒信自身的融資能力亦足以支撐業務發展。截至2019年3月31日,公司在境內外63家金融機構合計擁有授信額度人民幣760億元,其中未使用額度約為人民幣355億元。截至2018年12月31日,公司直接融資的余額(不包括永續中期票據)為人民幣27,451.7百萬元,占債務總額的比例為47.0%。海通恒信憑借良好的信用評級、多元化的融資渠道以及創新的融資方式,于2016年、2017年及2018年的加權平均利率分別為4.4%、5.0%及5.0%。

  風控能力和融資能力雙管齊下,海通恒信近年的發展態勢穩健向好,其登陸港股資本市場后的表現值得期待。

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